化学品供需分析：识别全球市场失衡
化学品供需分析：确定全球市场失衡全球供需失衡——供过于求作为中心主题
惠誉评级在2026年维持其全球化工行业前景恶化，认为结构性供过于求、基础需求疲软和生产成本上涨继续超过霍尔木
兹海峡周围混乱造成的临时定价支持。结构性产能过剩仍然是行业盈利能力的核心长期压力。根据惠誉2026年8月的行业评估，该机构保持了恶化的前景，因为海峡封锁造成的暂时性市场紧张局势未能扭转更广泛的
下跌趋势。全球化工行业产能严重过剩和贸易紧张局势加剧削弱了短期复苏前景，导致惠誉在2025年12月的评估中维持不断恶化的行业前景。惠誉预计，尽管全球工厂停产加速，但中国仍将增加大量产能，例如乙烯和聚烯烃的产能，因此2026年情况可能会进一步恶化。产能将继续提高，尤其是在中国。
全球化工行业将在2026年进行重大调整。需求疲软、产能过剩和地区竞争力不均衡给制造商，尤其是传统石化领域的制造商带来了压力。根据欧洲化学工业理事会Cefic的数据，与2025年同期相比，欧盟27国的化学品产量在2026年1月至7月下降了2.0％
。2026年全球化学品前景恶化源于庞大的新产能与疲软的最终用户需求之间的根本不匹配。霍尔木兹最近中断带来的临时价格支撑未能扭转更广泛的下跌趋势。亚洲和中东的大规模产能增加继续充斥市场。
预计2026年全球化学品产量将收缩0.5％，由于冲突，中东的产量将下降8.6％。亚太地区的化学品产量预计将从2025年的5.4％放缓至今年的0.5％，这表明新产能和需求疲软之间的区域不平衡
。需求趋势—基础需求
化学品行业处于困难时期。在过去的几年中，需求疲软，竞争加剧，一些关键的市场基本面发生了变化。麦肯锡的最新分析显示，压力迫使公司从根本上重新考虑战略，而那些采取果断行动的公司现在正在为长期成功做好准备。德勤预测，2026年美国的产量将收缩0.2％，欧洲也面临类似的萎
缩。Grand View Signal于2026年10月13日发布了有关全球化学品定价情报的最新市场评估，详细介绍了区域生产经济和原料供应如何决定了上个月的行业走势。全球化工市场经历了选择性的价格上涨，因为能源投入成本和供应紧张对市场方向的影响远大于广泛的消费者
需求增长。成本竞争力回到了化工市场的中心舞台。在几个主要的化学品市场中，竞争力已成为定价和市场平衡的重要驱动力，而不仅仅是需求增长。贸易壁垒、生产纪律、原料成本和区域成本劣势越来越多地影响着生产商如何应对持续的不均衡需求。第四季度的关键问题是，生产商能否在需求不强劲的情况下捍卫利润率。从聚氯乙烯和环氧树脂到聚乙烯和脂肪酸，一个共同的主题越来越明确，即供应纪律比需求恢复更重要。
2026年，该行业正在努力应对具有全球竞争力的生产商和高成本地区之间不断扩大的结构性鸿沟。以中国为首的亚太地区继续主导全球化学品生产和消费，约占全球产量和需求的一半。地缘政治风险和供应链安全问题在2026年加剧。进入2027年，各地区和细分市场的行业复苏应该非常不均衡
。行业趋势2026年5月全球概览霍尔木兹海峡的封锁和高昂的能源价格对化工行业产生重大影响，根据牛津经济学的评估，2026年全球化学品产量将增长0.6％，比战前预期低1.6个百分点。在升级的情况下，全球化学品产量将萎缩1.7％，欧元区的收缩加速至
4.3％。供应可用性和产能动态
从 2026 年 4 月到 7 月，全球每年约 800 万公吨乙烯产能上线，这加剧了供过于求。ICIS供需数据库显示，2036年全球乙烯开工率仅为80％，远低于1992-2021年化学品超级周期的历史平均水平。到2026年底，生产商的共识是，直到2032年才能恢复到1992-2021年的运营水平
。对2026年全球化工市场的五项预测预计，随着其他化学品和聚合物的自给率也有所提高，中国将完全进入聚丙烯的净出口区域。这种从进口国向出口国的转变造成了全球失衡，因为中国的出口涌入了欧洲产量已经下降的市场
。与202@@5年相比，欧盟27国1月至2026年7月的化学品产量下降了2.0％，需求疲软，结构性竞争力压力加剧。贸易表现疲软，出口额下降4.2％，进口额下降3.1％，使欧盟27国以外的化学品贸易顺差减少22亿欧元，至214亿欧元。这种下降反映了高昂的能源成本使欧洲工厂与美国乙烷基和中东天然气生产商相比缺乏竞争力
。新的乙烯和聚乙烯工厂预计将于2026年在美国和卡塔尔投产，那里有低成本原料，尽管需求疲软，但供应仍将进一步增加。据路透社报道，2025年中东占全球聚乙烯出口的40％以上，这表明低成本供应集
中。约60万吨二氧化钛产能永久关闭，而全球需求预计将在2026年增长4％至6％，尽管总体化学品供过于求，但该特定市场的供应将更加紧张。这说明了不平衡状况如何因产品而异，有些细分市场因关闭而紧张，而另一些细分市场则由于新产能而供过
于求。
区域竞争力和成本压力
在几个主要的化学品市场中，竞争力已成为比需求增长更重要的驱动力。贸易壁垒、生产纪律、原料成本、区域成本劣势越来越影响市场平衡
。惠誉继续恶化前景，原因是产能严重过剩、需求疲软、生产成本上涨继续超过临时定价支持。尽管海峡封锁使化工和化肥价格大幅上涨，扰乱了供应链并增加了生产支出，但潜在的产能过
剩仍然存在。基于欧盟统计局数据的化学趋势摘要报告显示，基础化学品的销售下降了23％，这主要是由于对美国的销售疲软下降了29％。尽管按2026年上半年184亿欧元计算，欧盟27国保持了可观的化学品贸易顺差，但由于出口下降速度快于进口，盈余有所缩小
。化工行业风险报告《2026年安联贸易笔记》探讨了具有全球竞争力的生产商和高成本地区之间不断扩大的结构性鸿沟。这种分歧解释了为什么一些生产商可以以80％的开工率运营，而另一些生产商则关闭。
对于食品级矿物质，也存在类似的不平衡。一水硫酸锌与七水硫酸锌的供应量因地区而异，每单位锌的运输效率更高。与合成多氯联苯相比，采用低能耗研磨的碳酸钙海湾合作委员会天然开采每吨二氧化碳减少了28％至35％，为当地石灰石所在的地区创造了成本和可持续发展优势
。识别失衡——实用框架
化学品供需分析需要跟踪产能增加与需求增长、运营率、库存水平和贸易流的关系。当产能增加超过需求增长时，开工率下降，定价压力增加，生产商降低开工率或关闭工厂。
关键指标包括预计2036年乙烯开工率为80％，而超级周期期间的历史增长率为92％；中国聚丙烯进入净出口区间表明国内供过于求；欧盟27国产量下降2.0％表示高成本地区退出；聚乙烯出口集中度中东 40% 表明低成本优势。
正如2026年10月的Grand View Signal评估所指出的那样，能源投入成本和供应紧张所产生的选择性价格上涨的影响远大于基础广泛的消费者需求增长。这意味着即使在供过于求的市场中，能源和物流也可能造成暂时的紧张局势和价格飙升，东北亚甲醇激增至每吨CFR每吨685美元
，霍尔木兹危机期间的基线为280美元。对于买家而言，识别失衡意味着监控四个决策信号、输入趋势、交货时间变动、供应商产能纪律和合规摩擦。当供应商提到配送、维护停工、包装短缺或将报价有效期从30天缩短到7天时，这表明即使在供过于求的市场中也处于紧张状态
。企业重新评估供应链，将弹性与成本效率放在优先地位，将加速区域化趋势，鼓励对综合生产中心的投资，并提高拥有安全能源和原料准入的国家的战略重要性。这种转变为买家创造了机会，使他们能够从竞争激烈的地区获得低成本供应，同时避开面临封锁的高成本地区
。最终，2026年的全球化工市场失衡显示出结构性供过于求的核心压力、疲软的潜在需求、生产成本上升、霍尔木兹中断带来的临时定价支持以及区域竞争力参差不齐，亚太地区占据产出和需求的一半，进入2027年的复苏高度不均衡。
消息来源：
惠誉持续恶化2026年全球化工展望——塞拉集团——惠誉继续恶化前景——结构性供过于求疲软的成本上涨超过了临时定价支撑霍尔木兹——结构性产能过剩核心长期压力—— https://serrarigroup.com 2026年全球化工行业展望供过于求区域竞争新时代战略采购——需求疲软产能过剩竞争力不均衡
— 2026年1月至7月，欧盟27国的产量下降了2.0％— https://jinforestchem.com化工行业风险报告——安联贸易——具有全球竞争力的生产商和高成本地区之间的结构性鸿沟扩大——亚太地区主导着全球产出和需求的一半— https://allianz-trade.com
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