韩国削减25％的石脑油饼干：政府主导的重组与市场驱动的关闭

与其他成熟的亚洲和欧洲市场相比，韩国对石化重组采取了更加协调的方针。

政府的重组计划目标是每年减少约270万至370万公吨的石脑油裂解能力，相当于韩国乙烯总产能的20％ 至28％ 左右。目标是解决持续的供过于求、利润率低下以及来自中国不断扩大的石化行业的日益激烈的竞争

关键区别在于结构性：尽管日本和欧洲部分地区的公司在很大程度上做出了个人关闭决定，但韩国的合理化正在通过政府支持的重组框架进行协调，该框架涉及蔚山、大山和丽水的主要生产商。

韩国为何采取协调一致的方法

韩国每年约有1300万公吨的乙烯产能，其中大部分集中在大型石化综合体中。持续的供过于求和烯烃利润率疲软使整合变得越来越难以避免

政府的方针鼓励生产商提交重组计划，其中可能涉及：

• 削减

• 财务重组

• 向更高价值的特种材料的转变

• 加强炼油石化整合在三个主要石化综合体

中运营相关石脑油裂解和PDH设施的所有16家大公司都提交了重组政府路线图下的计划。

大山展示模型的工作原理

大山一号重组项目成为韩国石化重组路线图下批准的第一个重大项目

根据该计划，乐天化学的大山业务将与HD Hyundai Chemical分离并合并，整合石脑油裂解和下游业务。重组包括暂停乙烯生产设施和减少利润率较低的下游业务，以提高利用率

该模型之所以重要，是因为它不仅仅是关闭工厂并使产能分散。相反，它的目标是将资产合并成一个更加整合的生产结构。

它与日本的不同之处日本

也在减少乙烯产能，但其重组更多地以公司为主导和针对特定资

日本生产商已宣布关闭个别饼干，原因是老旧设施难以应对中国的竞争和疲软的地区经济。计划关闭的设施包括丸善石化、出光兴产、ENEOS和朝日化成/三菱化学合资企业运营

这种@@

对比可以概括为：

市场

主导方法

韩国

政府主导的协调和行业重组

日本

逐公司关闭

韩国的方针试图管理产能削减，同时还解决就业、地区经济、融资和幸存设施的竞争力

25％的削减可能会重塑区域供应

标准普尔全球估计，韩国计划削减的乙烯产能可能会减少 20％至28％的全国乙烯产能。尽管可能仍需要进一步的合理化，但已宣布和提议的关闭集中在大山和丽水附近

潜在的影响包括：

• 提高存活裂解产地的利用率

• 降低地区石脑油需求

• 减少

• 生产商之间的一体化减少大

宗商品出口
减少对特种和高价值产品的关注

• 亚洲乙烯和聚合物贸易流的变化

但是，光靠韩国的削减不太可能消除亚洲更广泛的供过于求的问题，因为新增产能，尤其是中国，

采购注意事项

对于石化买家来说，韩国的重组可能会逐步改变供应商的供应情况和区域采购经济。

采购团队应监测：

• 裂解厂停产时间表

• 大山和丽水整合进展

• 乙烯和聚合物供应可用

性

• 中国产能增加

• 亚洲石脑油需求的变化

• 供应商财务稳定

• 地区土地成本差异

最重要的问题是产能削减是否会有意义地提高利润率和利用率，或者其他地方持续的新产能是否会

展望未来

韩国的重组之所以脱颖而出，是因为它将石化产能过剩视为国家工业竞争力问题，而不是将所有关闭决定完全留给个别公司

政府支持的模式可以创建更加集中和一体化的石化行业，预计幸存的生产商将越来越多地关注更高价值的材料和更强的原料经济性。

如果成功，韩国的方针可能会为其他面临同样挑战的地区提供替代模式：大宗商品石化产能过大，需求不足。

关键要点韩

• 国的目标是将石脑油裂解能力减少20％至28％

。

• 计划减少的乙烯产能相当于每年约270万至370万公吨的乙烯产能。

• 重组正在通过政府支持的产业路线图进行协调。

• 大山提供了综合资产重组的第一个重要例子。

• 日本的合理化更多地由公司驱动，并以关闭个别饼干为基础。

• 产能削减可以提高利用率，但可能无法完全解决亚洲的产能过剩问题。

• 买家应监督关闭、合并、供应变化和中国产能增加。

来源

https://www.spglobal.com/energy/en/news-research/special-reports/chemicals/chemical-trends-h1-2026/rationalisation/ethylene · https://www.sunsirs.com/commodity-news/petail-28420.html ·