礼来公司的生物技术收购狂潮为农用化学品创新投资提供了模式

礼来公司在2026年积极的生物技术收购战略为农用化学品行业提供了有益的经验教训：当大公司可以从专注的创新者那里收购专业平台、科学团队和早期资产时，不一定需要在内部开发所有新技术

。

礼来公司今年已花费数十亿美元将业务扩展到其核心代谢特许经营权以外，收购或同意收购肿瘤学、免疫学、遗传医学、神经科学和传染病领域的生物技术公司。截至2026年6月，礼来公司报告了与业务发展活动相关的133亿美元现金支付，这主要是由包括Centessa、Kelonia、Orna、Ventyx和Ajax在内的收购推动

的。

该战略为农用化学品公司面临自身创新挑战提供了潜在的模板。

大型作物科学公司可以使用有针对性的收购来获得新的生物平台、配方技术、计算工具和专业科学人才，而不是完全依赖内部发现计划。

礼来购买平台，而不仅仅是产品

礼来公司2026年收购战略的最重要特征之一是对技术平台的重视

。

该公司不仅购买了商业阶段的药物。

它针对的是基础技术有可能生产多种未来产品的生物技术公司。

例如，收购 Kelonia Therapeutics 使礼来能够获得一种旨在在患者体内生成CAR-T细胞的体内基因置换系统。礼来公司表示，除了领先的多骨髓瘤项目外，该平台还可能有其他应用

。

同样，收购 Ajax Therapeutics 为礼来公司提供了1期II型JAK2抑制剂 AJ1-11095，同时也增加了结构生物学和基于计算结构的药物发现方面的专业知识。

这种区别对农业很重要。

作物科学公司不一定需要购买单一的农药产品。

它可以获得能够生产下一组产品的技术。

同样的逻辑可能适用于农用化学品

农业创新正变得越来越多学科

。

新的作物保护解决方案可能涉及：

• 基于RNA

的

• 生物制剂

新

• 颖的作用模式

• 精确配方

• 计算化学

• 微生物平台

种

• 子处理技术

• 数字农业

控释系统

• 新的交付技术

• 内部

  在每个领域建立专业知识

  既昂

贵又缓慢。

有针对性的收购可以立即访问专业团队和技术平台。

这就是礼来模型变得重要的地方。

这家制药公司确定了可以加强其长期研发渠道的科学能力，评估一家新兴生物技术的技术，然后利用其更大的开发基础设施来扩大机会。

制药和农用化学品的并购有一个共同的问题

潜在的业务挑战是相似的

。

制药公司面临专利到期、临床流失以及补充未来管道的需求。

农用化学品公司面临着自己的创新差距。

现有活性成分最终将面临：

• 抗药性发展

• 监管限制

• 环境审查

• 失去独家

经营权

• 仿制药竞争

• 不断变化的害虫压力

• 新的可持续发展要求

这意味着农业公司需要持续供应差异化技术

。

内部研发仍然至关重要，但外部创新可以加快这一进程。

礼来公司的阿贾克斯交易显示了科学人才的价值阿贾克斯的交易就是最明显

的例子之一

。

礼来公司同意以高达 23亿美元的价格收购阿贾克斯，包括预付款和里程碑付款。阿贾克斯的主要项目 AJ1-11095 是同类首创的 II 型 JAK2 抑制剂，正在研究用于

治疗骨髓纤维化和真性红细胞增多症。

但是礼来公司也获得了该项目背后的科学专业知识。

Ajax 是围绕癌症和结构生物学专家创立的，并与 Schrödinger 合作进行基于计算结构的药物发现。

对于农用化学品公司而言，等效的公司可能是一家在困难领域拥有专业知识的小型生物技术或化学公司，例如：

新颖的生物机制 + 计算设计 + 配方 + 现场验证

。

此次收购将汇集继续开发该技术所需的人员和知识产权

。

农用化学品公司可以瞄准早期平台

礼来公司的关键教训是，收购不一定要在产品商业化之后进行。

如果基础科学有所区别，早期资产可能会具有吸引力。

礼来收购了资产处于不同开发阶段的公司，包括仍在进行早期临床评估的项目。

这种模式可以转化为农业。

一家农用化学品公司可以收购一家初创公司：

• 一种前景看好的微生物菌株

• 一种新的杀虫机制

• 一种基于RNA的害虫控制平台

• 一个新的除草剂支架

一个

• 生物递送系统一个

• 计算发现平台

然后，大型公司将提供推动该技术走向商业化所需的资金、监管专业知识、制造能力

和全球分销。

RNA可能成为重要的例子

比较特别有趣的领域之一是RNA技术。

在制药领域，各公司正在大力投资基因药物和基于RNA的平台。

在农业中，RNA干扰和相关方法作为控制病虫害的潜在工具引起了人们的关注。

技术挑战不仅仅是发现 RNA 序列。

更大的挑战可能涉及：

靶点选择 → RNA 稳定性 → 输送 → 吸收 → 现场性能 → 环境行为

专业的初创公司可以解决其中一个或多个问题

。

一家大型农用化学品公司有可能收购该平台，而不是花费数年时间在内部重建专业知识。

生物制剂创造又一个收购机会

生物制剂市场提供了另一个潜在

的目标领域。

农业生物制品可以包括微生物制品、生物刺激剂、生物农药和其他生物衍生溶液。

但是，该行业仍然分散。

大型作物科学公司在确定哪些较小的平台具有全球商业化所需的科学基础、制造可扩展性和田间性能方面可能面临困难。

莉莉式的收购模式可能侧重于识别底层技术比初始产品具有更广泛应用的公司。

例如，能够成功生产一种生物农药的微生物平台还可能产生针对其他害虫或作物的额外产品。

该平台价值可以证明比单一产品估值所暗示的更高的收购价格是合理的。

计算化学可能成为农用化学品的并购目标

礼来公司的阿贾克斯战略也凸显了计算发现日益增长的重要性

。

Ajax 将结构生物学与基于计算结构的药物发现相结合，设计了选择性的 JAK2 抑制剂。

农业等效物是在大规模实验室和实地测试之前，使用计算工具识别新的化学结构，优化选择性并预测生物活性。

对于农用化学品而言，计算平台有可能帮助公司：

• 识别新的作用模式

• 设计新的活性成分

• 优化效力

• 提高选择性

• 预测物理化学特性筛选大型化学

• 库

• 缩短实验周期

这创建了另一

类收购目标。

被收购的公司不需要有商用杀虫剂。

它最宝贵的资产可能是发现引擎本身。

凯洛尼亚模型与交付息息息相关

凯洛尼亚提供了另一个战略教训

。

其技术旨在将遗传物质输送到体内的T细胞中，从而有可能消除与传统细胞疗法制造相关的部分复杂性。

农业也面临着类似的挑战：交付。

只有当活性物质能够在实际田间条件下达到其目标时，新的生物或核酸类农药才有用。

这使得交付技术成为潜在的有价值的收购目标。

例如，一个可以改善的平台：

• 树叶渗透率

• 根系吸收

• 害虫特异性输送

• 环境稳定性

• 控制释放

• 防止降解

可能会应用于多种农产品。

因此，交付平台的价值可能超过建立在其之上的任何个人配方。

收购结构可以降低风险

礼来公司使用基于里程碑的对价还提供了一种有用的财务模型。

例如，阿贾克斯的交易允许股东获得高达23亿美元的款项，包括与临床和监管里程碑相关的款项。

Kelonia的交易同样包括预付对价以及与临床、监管和商业里程碑相关的额外付款。

农化公司可以使用类似的结构。

收购方可以根据开发里程碑划分对价，而不是立即支付早期技术的全部潜在价值。

例如：

预付款 → 监管里程碑 → 现场绩效里程碑 → 注册 → 商业里程碑

这种方法允许买方与卖方分担一些开发风险。

该模型可能对小型农用化学品初创公司特别有用

小型农业创新者通常会为从实验室发现到全球商业化的昂贵过渡而苦苦挣扎。

一项技术可能在受控的条件下运行，但需要多年的时间：

• 田间试验

• 毒理学测试

• 环境评估

• 监管机构提交

• 配方优化

• 制造规模

一家大型农用化学品公司已经拥有了大部分此类基础设施。

因此，收购可以通过将小公司的创新与大公司的执行联系起来来创造价值。

这本质上是礼来公司应用于生物技术的模式。

但是农用化学品并购不能简单地模仿制药

存在重要的区别。

药物研发在很大程度上受临床终点和监管里程碑的推动。

农产品必须在多种作物、地域、气候和害虫种群中发挥作用。

由于天气、土壤条件、施用方法或耐药性，在实验室中表现良好的农药可能会在野外失效。

这使得字段验证特别重要。

因此，在对早期技术进行高估值之前，农用化学品收购策略应更加重视现实世界的绩效数据。

农用化学品创新的经济学正在发生变化

随着该行业变得越来越难以创新，对这种模式的需求也在增加。

发现一种全新的常规活性成分可能需要巨额投资和漫长的开发周期。

同时，监管要求变得越来越严格。

这使得替代技术越来越有吸引力。

生物制剂、基于RNA的解决方案、精确交付和计算发现有可能在不完全依赖传统小分子管道的情况下为创新开辟新的途径。

使用

这些技术建立投资组合的公司可能具有更大的战略灵活性。

投资组合方法可以降低技术风险

礼来公司的收购狂潮也表明了多元化的价值。

其2026年的收购涵盖了炎症、遗传医学、肿瘤学、神经科学和传染病等领域。

该策略减少了对一种科学假设的依赖。

农用化学品公司可以采取类似的方法。

与

其将大赌注押在单一的下一代农药技术上，一家公司可以建立一个产品组合，包括：

25% 生物

制

剂

20% RNA 和遗传方法

20% 新化学

15% 交付技术

10% 计算发现

10% 配方和精确应用

确切的分配将取决于公司的现有能力，但原则很重要：创新风险可以在投资组合层面进行管理。

最有价值的目标可能是平台

也许礼来公司最重要的教训是，收购价值不应仅由主要产品来衡量。

更有力的问题是：

这项技术还能创造什么？

如果一家初创公司有一种前景看好的杀虫剂，其价值可能在很大程度上取决于该产品的注册和商业成功。

如果初创公司拥有能够生产多种活性成分或生物产品的平台，则战略价值可能会更大。

这也是礼来公司愿意为主导项目仍在开发中的公司支付数十亿美元的原因。

买方正在为未来的选择权付出代价。

农用化学品并购可能会变得更受技术驱动

。

传统的农业并购通常侧重于商业组合、地域扩张和成熟的产品线。

下一阶段可能越来越多地关注技术。

潜在的收购类别可能包括：

1.新型行动模式平台

随着抵抗力的增强，开发全新生物学机制的公司可能会变得特别有价值

。

2。基于RNA的作物保护

RNA平台可以为病虫害控制提供新的方法

。

3.生物发现平台

能够生成多种产品的微生物和生物平台可以吸引战略买家

。

4。计算发现

人工智能和计算化学公司可以加速活性成分的发现和优

化。

5。

改善农业活性物在何处、何时和如何达到目标的精准输送技术可以在降低应用要求的同时提高功效。

6。可持续配方

新的助剂、封装系统和输送技术可以帮助减少对环境的影响，同时保持性能

。

农用化学品公司可以从礼来公司的2026年战略中学到什么

，提出了五项可以适应农业的原则

。

首先，收购差异化科学，而不是简单地购买收入。

其次，目标平台可以生成多个未来产品。

第三，使用基于里程碑的结构来管理开发风险。

第四，将创业技术与收购公司的监管、制造和商业基础设施相结合。

第五，保持多元化的投资组合，这样一项技术的失败就不会破坏整个创新战略。

这些原则可能特别有价值，因为农业公司在控制研发成本的同时面临着提供新解决方案的越来越大的压力。

拜耳、先@@

正达、巴斯夫和Corteva等农用化学品领导者公司的战略机遇

已经拥有大量的内部研究

组织。

问题不在于他们是否应该放弃内部研发

，

而是内部研发是否应该与系统的外部创新收购相结合。

礼来公司的经验表明，这两种方法可以相辅相成。

内部团队了解公司的客户、监管基础设施和商业要求。

外部创业公司可以提供非常规的科学思想和技术，而这些想法和技术在大型组织内部可能难以开发。

这种组合有可能缩短从发现到市场的道路。

结论

礼来公司2026年的生物技术收购狂潮提供的不仅仅是药品并购的故事

。

它为其他科学密集型行业如何实现创新提供了潜在的蓝图。

礼来已经花费数十亿美元收购了肿瘤学、遗传医学、炎症、神经科学和传染病领域的专业生物技术公司和平台。该公司报告称，截至6月的2026年业务发展补助金为133亿美元，这表明了该战略的规模

。

对于农用化学品公司来说，教训是不要复制礼来公司的支出。

这是为了复制支出背后的逻辑。

下一代农业创新可能来自从事核糖核酸、生物制剂、计算化学、输送系统或全新行动模式的小公司。

大型农用化学品公司已经拥有将这些技术商业化所需的监管、制造和分销能力。

战略机遇是将两者联系起来。

农业公司不是只问初创公司开发了哪种杀虫剂，而是可以越来越多地问一个更重要的问题：

这家公司可以为我们的投资组合带来什么创新平台，以及该平台未来能生产多少农产品？

从产品收购到技术收购的转变可能成为未来十年农用化学品业务发展中最重要的变化之一。