四氢呋喃（THF）：BDO贸易措施后的供应风险

欧盟已对来自中国、沙特阿拉伯和美国的1,4-丁二醇设定了最高142.5％的确定关税。四氢呋喃的供应风险直接来自该决定，因为四氢呋喃

来自BDO。

这些关税适用于 BDO，不适用于 THF。即便如此，四氢大麻酚生产商仍无法获得廉价的进口原料，买家也感受到了合同报价和供应的影响

。

购买四氢大麻酚或其衍生品的采购团队现在必须像对THF市场一样仔细地解读BDO市场。本文涵盖了两种产品之间的联系、重要的风险以及保护供应的步骤。

THF 如何取决于 BDO

生产商通过在收盘步骤中转换 BDO 来制造 THF。因此，四氢大麻酚的输出会跟踪 BDO 的可用性和成本。

然后，四氢大麻酚为几个大型市场提供资金：

• 聚四氢大麻酚（PTMEG）：氨纶纤维和弹性体的基石。

• 溶剂用途：制药加工、涂料和粘合剂系统。

• 特种化学品：精细化学合成的中间体。

BDO阶段的任何冲击都会在几周内到达这些市场。综合生产商感受最少，而商业买家感受最深。

BDO职责的变化

委员会于2026年6月22日通过了最终职责，并于6月24日宣布了这些职责。中国的利率从105.6％到113.7％不等，沙特阿拉伯的利率为52.4％，美国的利率从135.

7％到142.5％不等。

这些费率关闭了进入欧盟的主要低成本进口路线。2024年，该集团从这三个来源地进口了价值1.4亿欧元的BDO

。

欧盟生产商位于德国、荷兰和意大利。他们现在为欧洲BDO设定了最低价格，而向他们购买的THF制造商则支付了这个

价格。

四氢大麻酚供应风险集中的地方

风险分布不均匀。四个压力点很突出：

• 原料成本：欧盟BDO价格可能会上涨至含关税的进口价格，四氢大麻酚的报价随之而来

。

• 生产者集中度：一小部分综合生产商控制着大多数欧洲BDO和THF的产量，这限制了买家的选择。

• 分配：当生产商优先考虑内部衍生品需求时，商户买家获得的销量可能会减少。

工厂停产：由于进口替代品的减少，欧洲工厂的计划外停产可能会使整个市场紧缩。

整合为一些生产商提供了明显的优势。在一个地点生产BDO和THF的工厂可以完全避税，而且它们可以提供比非整合竞争对手更稳定的供应

。

欧洲生产商的回应

巴斯夫提早采取行动。在委员会于2026年1月8日宣布临时关税后，该公司于2月开始提高其路德维希港基地的BDO产量

。

该公司表示，额外的销量还将提高THF、PolyTHF和NMP的供应量。它将这种能力与其综合乙炔价值

链联系起来。2026年3月，

巴斯夫还推出了减少BDO、THF、PolyTHF和NMP碳足迹的产品变体。它已经提供了 BDO、THF 和 PolyTHF 的生物质量平衡版本

。

对下游用户的影响

PolyTHF生产商和氨纶制造商面临着最大的成本压力。四氢大麻酚是他们的主要成本线，纺织品利润几乎没有吸收增长的余

地。

药品和专业买家更关心可靠性而不是价格。他们需要稳定的等级和文档，因此他们通常会留在合格的供应商处并接受更高的报价。

商人交易员坐在中间。他们必须确保来自更少来源的交易量，同时保护客户免受急剧波动

的影响。

欧盟以外的采购选择

买家仍有进入应税BDO链之外的路线。每种都有自己的权衡取舍：

• 进口四氢大麻酚：关税涵盖BDO而不是四氢大麻酚，因此来自其他产地的成品四氢大麻酚可以在没有这些措施的情况下进入。在提交之前，请先查看合并名目代码和最新的委员会通知，因为贸易辩护的范围可能会扩大

。

• 欧盟生产商：当地供应减少了交货时间和海关风险，但价格遵循BDO下限。

• 替代产地：亚洲和中东的供应商可以填补空白，尽管资格认证需要时间。

注意规避行为。如果贸易商将应纳税的BDO改道通过其他国家或对产品进行细微的更改，当局可以延长措施的范围。确保每批货物的原产地文件完整。

买家现在应该做什么

从

绘制曝光率开始。列出每家 THF 和 PolyTHF 供应商，然后确定每家供应商的 BDO 来自哪里。

接下来，构建第二个源代码。对欧洲主要生产商以外的至少一家供应商进行资格认证，并在需要之前对其材料进行测试。质量批准通常比商业谈判花费更长的时间。

最后，收紧合同。尽可能调整交易量，添加链接到透明的 BDO 参考的价格公式，并在每份协议中写入关税变更条款。当下一次停电或费率变动到来时，立即采取行动的买家所承担的风险将降低。