阿联酋ADNOC继续探索拉丁美洲化学品投资机会

阿联酋阿布扎比国家石油公司（ADNOC）越来越多地将目光投向传统能源业务之外，建立全球化学品投资组合。其收购巴西Braskem控股权的提议是该战略最明显的例子之一。2023年11月，ADNOC出价约 21亿美元收购Novonor3％的经济股份，但在估值谈判破裂后，该提案最终失败了

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Braskem为何具有战略吸引力

Braskem本来可以让ADNOC在拉丁美洲的石化行业中占据重要的立足点，并有机会接触树脂和其他大宗化学品的知名生产商。拟议的结构还考虑与巴西石油公司合作，后者已经持有Braskem的大量股份。尽管ADNOC最终在2024年5月退出了该交易，但该出价表明拉丁美洲化工资产已经成为其全球扩张战略的一部分

。因此

，Braskem的失败并未结束该战略

。

因此，应将ADNOC对Braskem的追捕失败视为扩大其化学品敞口的更广泛努力中的一项交易。该公司一直在追求整个价值链中的资产，并利用国际收购进一步涉足聚合物和特种化学品领域。它随后与科思创的成功强化了这样的观点，即ADNOC对全球化工资产的兴趣并不取决于巴西交易的完成

。

科思创显示出不同的结果

ADNOC在2024年启动公开发行后，最终于2025年12月完成了对德国化学品生产商科思创的收购。该交易使ADNOC控制了欧洲一家主要的聚合物和特种材料生产商，其承诺比其先前的Braskem提案要大得多。科思创的2025年年度报告证实，ADNOC通过收购和增资收购了超过1.54亿股股票

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拉丁美洲仍然具有战略意义

布拉斯凯姆事件尤其重要，因为拉丁美洲提供了进入成熟的石化生产、庞大的国内市场和区域原料网络的机会。但是，失败的竞标也表明，当卖方、债权人和战略股东的预期相互竞争时，执行跨境化学品收购将面临挑战。因此，ADNOC在Braskem的经验可能会影响其如何应对该地区未来的机遇

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ence Takeaway

ADNOC对Braskem 的出价表明，尽管该交易失败了，但拉丁美洲的化学品仍然是这家阿联酋能源巨头全球多元化目标的一部分。后来的科思创收购表明，ADNOC已经能够将其化学野心转化为其他地方已完成的重大收购。对于拉丁美洲化工公司而言，更广泛的信号是，随着全球石化所有权的持续巩固，中东能源投资者仍可能成为潜在的战略资本来源。