瓦克的新手册：增长速度快于国内生产总值，利润率达到 15%
瓦克的新手册：增长速度超过GDP，达到15％的利润率
瓦克化学正在重新制定其长期战略，目标是增长超过全球GDP，将息税折旧摊销前利润率保持在15％左右，利用资本回报率（ROCE）超过10％，以提高竞争力和
盈利能力。这家德国特种化学品生产商在2026年9月17日的伦敦资本市场日上公布了其新的 RE FOCUS战略。该战略取代了先前一系列更为雄心勃勃的中期目标，更加注重选择性增长、投资组合管理、成本降低和资本效率。
瓦克推出重新聚焦战略
公司计划通过改善产品组合、加快特定市场的增长以及更严格的投资组合管理来实现这一目标。瓦克还更加重视提高其现有业务的盈利能力
。首席执行官克里斯蒂安·哈特尔表示，该战略旨在通过选择性地推动增长，同时持续提高盈利能力，释放瓦克的潜力。
该方法围绕三个优先事项构建：改善业务模式和价值主张、增加公司结构和流程的潜力以及加强人员和文化。
15% 的息税折旧摊销前利润率成为新目标
瓦克新的盈利目标是最重要的变化之一
。该公司的目标是息税折旧摊销前利润率为15％，正负2个百分点。瓦克表示，与前三年的平均息税折旧摊销前利润率相比，增长了约50％
。新的目标与瓦克先前的目标有很大不同，即到2030年将化学品部门的息税折旧摊销前利润率提高到20％以上。
该公司此前的目标是到2030年集团销售额超过100亿欧元。该具体的销售目标已不再是新的REFOCUS框架的一部分
。增长高于全球GDP
瓦克的新增长目标直截了当：集团希望以高于全球经济增长的速度扩张
。瓦克计划将资源集中在某些有吸引力的细分市场上，而不是在每个市场上追求增长，瓦克认为这些细分市场可以获得更高的回报。
改善产品组合也很重要。该公司预计，更高价值的产品和更快的业务将促进销售增长和利润率的提高
。这代表着从以数量为导向的方法向盈利增长的转变。
节省超过3亿欧元的PACE计划
成本效益是REFOCUS战略的重要组成部分。
预计从2028年起，瓦克的 PAC E成本节约和效率计划每年将节省超过3亿欧元。该计划旨在加强公司的成本状况，抵消影响化工行业的结构性压力。
该储蓄计划是在瓦克和整个欧洲化工行业经历了艰难时期之后实施的，需求疲软、能源成本高企和竞争压力压制了盈利能力。
瓦克报告称，2025年销售额约为54.9亿欧元，而息税折旧摊销前利润大幅下降至约4.27亿欧元。
投资组合管理变得更具选择性
REFOCUS 的另一个重要要素是差异化的投资组合管理
。瓦克打算更有选择地评估业务和市场，将资本和管理层的注意力引向具有吸引力的增长和盈利潜力的领域。
这可能意味着更加重视结构性需求更强劲的业务，同时改善或重组不符合公司盈利预期的活动。
目标是创建一个能够产生可持续回报的更有针对性的投资组合，而不是主要依赖整个市场的销量增长。
有机硅和聚合物仍然是核心业务
瓦克的有机硅和聚合物业务仍然是公司特种化学品组合的
核心。其材料服务于建筑、汽车、电子、医疗保健、消费品、涂料和工业制造等行业。
新战略更加重视有吸引力的市场和差异化产品，这将有助于瓦克在这些既有业务中抓住更高价值的机会。
该公司还继续发展与生物解决方案和半导体相关的多晶硅业务，同时每项业务都面临不同的市场条件。
多晶硅市场仍然是一个挑战
瓦克的多晶硅业务继续面临艰难的条件，特别是在太阳能级
市场。首席执行官克里斯蒂安·哈特尔在9月资本市场日表示，太阳能级多晶硅业务仍然充满挑战，而化工业务表现稳定，略好于第二季度。
同时，瓦克预计，2026年半导体级多晶硅的产量将大幅增加。
该公司还计划进行投资，以扩大其博格豪森基地半导体级硅的氢气净化能力。
资本纪律将支持回报
REFOCUS 还更加重视资本效率
。瓦克将投资回报率设定在 10％以上，这表明该公司希望未来的投资能够产生相对于所用资本的更高回报。
预计资本支出将保持纪律。瓦克的2026年展望显示，资本支出约为 3亿欧元，而2025年为4.659亿欧元
。该公司打算将资本分配到客户需求和长期增长前景证明需要增加产能或技术投资的领域。
可持续发展目标仍然存在尽管瓦克正在改变其财务目标，但仍在
维持其可持续发展方向
。该公司继续将目标定为到 2045年实现净零排放。
这意味着REFOCUS战略不仅仅是一个削减成本的计划。瓦克说，该方法旨在将提高竞争力与选择性增长和长期可持续发展相结合
。对于一家在能源密集型行业中运营的欧洲化学品生产商来说，提高能源效率和减少排放仍然是保持竞争力的重要因素。
重大战略重启
新战略代表瓦克长期增长方针的重大变化
。该公司先前的战略要求到2030年销售额超过100亿欧元，化学品部门的息税折旧摊销前利润率超过20％。相反，REFOCUS优先考虑增长高于全球GDP，集团息税折旧摊销前利润率约为15％
，投资回报率超过10％。这一变化反映了欧洲化学品制造商面临的更艰难的经济和竞争环境。
高昂的能源成本、全球产能过剩、一些市场需求疲软以及不断变化的贸易条件增加了欧洲生产商的压力。
瓦克的应对措施是在竞争地点、投资地点以及如何管理成本方面变得更具选择性。
REFOCUS 对化工行业意味着什么
瓦克的战略凸显了欧洲特种化学品行业的更广泛趋势：盈利增长比仅仅增加产量变得更加重要
。化学品生产商越来越多地将产品组合优化、能源效率、成本控制和高价值应用视为保护利润的方法。
对于涂料、建筑、电子、汽车和消费品等行业的客户而言，瓦克对特定增长市场的关注也可能影响未来的投资重点、产品开发和产能分配。
展望
瓦克的 “重新聚焦” 战略为公司下一阶段的发展设定了新的框架
。该公司的目标是增长速度超过全球GDP，同时将盈利能力提高到15％的息税折旧摊销前利润率和10％以上的投资回报率。同时，其PACE计划预计从2028年起每年将节省超过3亿欧元
。该战略的成功将取决于瓦克降低成本、改善产品组合、确定有吸引力的增长市场以及应对全球化工和能源市场持续的不确定性的能力。
目前，管理层传达的信息很明确：瓦克希望减少基础广泛的销量增长，而需要更具选择性的盈利增长。
来源：
2-Ethyl Hexanol
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